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　　上海金融与发展实验室主任曾刚认为，所谓“存款搬家”，本质上是在利率市场化背景下，居民和企业基于收益率考量，将资金从银行存款转向理财、基金等资管产品的资产配置调整行为。非银存款激增的首要驱动力是不同产品之间的收益率差异。2024年以来，存款利率持续下行，而具有类存款特征的现金管理类理财产品收益率整体高于银行存款利率，其他资管产品的收益率水平更高。这种收益率差异在低利率环境下被显著放大，促使住户和企业资产配置更多转向理财、基金等资管产品。

　　天风证券分析师谭逸鸣认为，在存款利率下调、经济预期改善、市场风险偏好提振的环境之下，居民存款仍具备持续流向资管产品及权益市场增厚收益的动力。由此形成的负债端缺口在2026年可能仍会放大资金的阶段性摩擦，以及由此形成的存单供给或也将对存单行情形成一定扰动；积极的因素在于，非银配置诉求也将对存单和银行负债端形成利好，同时若高息存款到期后继续留存于银行体系，会进一步改善银行负债端的成本，缓释息差收窄压力。