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　　“新百亿”基金经理的管理年限普遍不长，规模此前不高，但在2025年与行情共振下跻身“百亿”行列。永赢基金的张璐，2024年末时管理规模只有20亿元出头，目前已突破300亿元。其中，永赢高端装备智选在2025年四季度规模增长逾80亿元，永赢先进制造智选规模增长逾100亿元，两只基金合计规模就超过了200亿元。2025年冠军基金永赢科技智选的基金经理任桀，同样是一名新晋的百亿基金经理。他名下基金规模在2025年二季度末时只有10亿元出头，经过去年三四季度的净值和份额双升下，规模突破160亿元。

　　另一方面，张坤、刘彦春、谢治宇、焦巍等人绝对规模依然占优，但和高峰相比已明显下降，是“旧百亿”基金经理。易方达的张坤，管理规模在480亿元以上，是管理规模最大的主动权益基金经理，但与2021年时逾1300亿元的体量相比已明显缩水，即便和2025年一季度末的608.22亿元相比也减少了100多亿元。谢治宇、刘彦春、葛兰等人的“百亿”体量，大多也是存量规模。谢治宇目前规模386.18亿元，是规模第二大的主动权益基金经理，他在2021年四季度时管理规模高达960多亿元；葛兰目前管理规模350多亿元，较2021年逾1100亿元的高峰同样明显下降。刘彦春目前管理规模310亿元出头，2021年管理时的规模高峰同样在1100亿元以上。

　　“这一格局的背后，主动权益基金在风格轮动、业绩驱动、机构与渠道行为等维度下，进行了系统性重构。”晨星（中国）基金研究中心高级分析师代景霞对券商中国记者表示，2021年后传统核心资产估值收缩，科技成长赛道成为超额收益主阵地，新百亿基金经理快速做大规模，老百亿基金经理坚守消费龙头，部分基金规模缩水。在这过程中，渠道机构从“明星崇拜”转向“业绩+赛道双轮驱动”，不再单纯依赖昔日明星。社保、保险、FOF等中长期资金也倾向景气度与估值匹配的组合。

　　“持仓过度集中（如AI）的新百亿基金经理，需注意市场风格变化，产品净值可能短时间内发生较大回撤，或面临份额赎回与净值下跌双重压力。”天相投顾对券商中国记者称，在新一轮监管背景下，主动权益基金经理将受到业绩比较基准严格约束，且超额收益与个人绩效挂钩，需在清晰边界内持续创造超额收益。对基金公司而言，向平台型资管机构转型，建立鼓励长期业绩、容忍合理回撤的考核机制，打造资源共享、团队协作的投研平台将愈发重要。