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　　刘杰：资源并不等同于周期。当前资源行业的框架是“供给脆弱性约束+需求结构性增长”。供给端的脆弱性及约束，带来盈利的持续性可能会超预期，并系统性抬升估值水平。在当下全球宏观环境中，供给端的脆弱性体现得更多。因此，虽然资源行业已有一定涨幅，但在此框架下，结构性机会仍将延续。展望2026年，铜的长期投资逻辑未变，全球供给偏紧与新能源需求增长的双重驱动下，价格中枢有望持续上移。铝的供给逻辑正逐步兑现，产能天花板与需求增量的矛盾将长期存在。

　　吴钊华：AI等科技创新带来新市场和新需求，对传统周期板块也会有带动作用：首先，从有色金属等资源的角度来看，AI数据中心机柜、液冷管道拉动对铜的需求，服务器和电源壳体拉动对铝的需求，算力芯片、存储与光模块拉动对稀有金属的需求；其次，从化工材料的角度来看，AI会带动液冷介质(特种冷却液)、数据中心保温及密封材料、PCB用树脂与电子化学品需求增长；最后，从机械等设备的角度来看，数据中心土建与机电安装拉动起重机、挖掘机、叉车等需求，AI芯片制造、存储扩产带动光刻、刻蚀、沉积设备等需求。