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　　尽管关税水平并未完全恢复到4月1日之前的状态，但将目前实施的关税视为美国“胜利”的标志，显然是错误的。我们可以把围绕关税水平的谈判视为一场谈判游戏，之所以说是“游戏”，是因为一切围绕关税水平的分析并不是在一个正确的评估框架内进行的。换句话说，如果线日水平的关税都会被视为美国胜利的标志。但正如所指出的那样，在特朗普经济理论中关税的意义远远不是那么简单。需要强调的是，关税政策是特朗普国家复兴计划的核心部分，这里的“复兴”具有经济和外交双重意义。对关税水平以及不断扩大的豁免范围的模糊处理会削弱后者，而不具实际意义的关税水平也会使其对后者来说毫无价值。

　　贸易战既不是好东西，美国也难以轻松取胜，这与特朗普在2018年3月的豪言壮语恰恰相反。特朗普冒险一试，却导致如今美国陷入了自己制造的困境中——影响力下降、供应链的脆弱性凸显以及各国对美国可靠性的质疑日益加深；与此同时，中国反而在这一过程中巩固了其结构性优势并强化了全球贸易网络。简而言之，在过去9个月里，我们见证了一个关键转折点的出现：以美国为主导的单极世界正在消失，一个新的多节点世界或多极世界正在形成。

　　中国2025年的名义国内生产总值预计为19.5万亿美元，这表明其对美国的贸易挑衅行为具有相当的防御能力。2024年，中国对美出口约占GDP的2.8%（约5000至5600亿美元），这一数字相当可观，但仅占其出口总额的15%至20%，2025年9月中国出口额同比增长8.3%，中国在该月份出口额为3286亿美元。即便假设由于美国155%的关税政策，中国失去美国市场，这将使中国的年度GDP增长率减少约0.144%，这是基于对增值出口（占总价值的50%-70%）的经济模型计算得出的。如果采用支出法计算，GDP=消费（C）+投资（I）+政府支出（G）+净出口（X-M），这种损失将通过停止从美国的进口（1500亿至1800亿美元，占国内生产总值的0.8%-1%）而得到弥补，从而使净贸易影响缩小至国内生产总值的约1.8%。

　　中国并不会因失去美国市场陷入困境，而是会凭借自身的结构性优势化解压力。中国的国内消费（占GDP的40%至50%，约8至10万亿美元）和投资（占GDP的40%，约8万亿美元）能够提供强有力的缓冲。如果通过经济、社会和生态基础设施建设或发放消费券等形式采取占国内生产总值1%至2%（约1800亿至3600亿美元）的财政刺激措施，中国能够在12个月内恢复经济增长，在2008年国际金融危机和2020年新冠疫情期间，我们已经看到中国采取此类应对措施取得了不错的效果。

　　此外，对外贸易转移还将进一步增强这种韧性：非美国市场（东盟、欧盟和日本）吸收了中国80%至85%的出口（约2.8至3万亿美元），仅东盟国家就吸收了相当于中国对美出口（约5000亿至6000亿美元）的份额。自2021年以来，东盟就超过欧盟，成为了中国的最大贸易伙伴。全球贸易增长（根据世贸组织/国际货币基金组织的数据2025年约为3%至4%）每年可能会将800亿至1200亿美元的对美出口重新分配给非美国市场，一年内就能弥补15%至25%的损失。尽管面临全球经济增长放缓，中国2025年第三季度4.8%的增长以及2025年迄今5.2%的增长，突显了中国从容应对的能力。

　　与美国的预期相反，贸易战并未阻碍中国的现代化进程。“双循环”战略（优先发展国内市场，同时扩大国际贸易联系）增强了其结构的稳定性。在技术领域（如国内芯片生产）和绿色能源领域（如占全球市场70%-80%的太阳能电池板和电池矿物供应链）的投资维持了产业发展的势头。自2018年以来，中国的研发支出每年增长10%，与美国的水平相当，中国在电动汽车和人工智能领域也超过了众多西方竞争对手，比亚迪和华为等中国企业在全球处于领先地位。

　　在全球范围内，中国已建立了多元化的贸易网络，减少了对美国的依赖。“一带一路”倡议以及《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）的签署加深了中国与东盟、非洲和欧洲的联系，自2020年以来，中国与非美国市场的贸易额每年增长5%至7%。近期的一些举措，如空中客车公司于2025年10月22日在天津启动第二条A320组装线架飞机的订单，表明当美国发出诸如对波音出口进行管制之类的威胁时，中国能够迅速转向欧洲合作伙伴。中国展现出的这种适应能力向世界表明，美国不过是一只“纸老虎”——叫得很响，但牙齿已经掉光。

　　美国经济规模高达28万亿美元，但却面临诸多结构性弱点，贸易战只会凸显而非消除这些弱点。根据美国农业部2023年的数据，超过60%的美国劳工家庭（据PNC银行2025年的调查，确切数字是67%）是“月光”家庭，20%至25%的年轻租户为了支付房租而无法做到一日三餐，还有13.5%的家庭面临食物短缺问题，这些趋势在2025年仍未发生改观。私人债务已飙升至17.8万亿美元（2025年第二季度的数据），其中汽车贷款逾期率高达5.0%（以逾期90天以上为标准），信用卡逾期率也达到3.05%，接近2010年代初期的峰值。这些指标反映了美国社会面临的系统性压力：工资增长停滞、生活成本居高不下以及社会保障体系亟待完善。

　　加征关税非但不能缓解这些问题，反而会导致问题恶化。对中国进口商品（价值4620亿美元，相当于美国国内生产总值的1.6%）征收155%的关税可能导致消费价格上涨1%至3%，从而挤压美国家庭用于购买生活必需品的收入，这部分收入占家庭总收入的30%至50%。美国从中国进口的商品中约有40%是中间产品或资本品。这些产品是美国企业用于自身生产的，例如制造机械、汽车和电子产品的零部件，而非最终消费品。中美贸易中断会扰乱供应链，可能导致投资和消费减少，从而导致美国的国内生产总值面临0.5%至1%的损失。

　　美国制造业的复兴并未实现；自2010年以来，制造业就业岗位一直保持在约1300万的水平，而自2018年以来，尽管实施了关税政策，但在一些特定行业仅实现了1%至2%的增长，却导致了更高的投入成本。汽车贷款拖欠率上升，部分原因是加征关税导致的汽车制造成本上涨，这很好地说明了这种反馈循环。1930年的《斯穆特-霍利关税法案》（Smoot-Hawley Tariff Act）为我们提供了历史教训：贸易壁垒会导致全球需求下降，进而加深经济困境。

　　美国对来自中国的原材料的依赖使其关键行业面临断供风险。在能源领域，中国在太阳能电池板（75%-80%）和电池用矿物（70%-80%）方面的主导地位支撑着美国的清洁能源目标；如果供应中断，美国太阳能电池板安装量可能会减少20%-40%，电池成本可能会上涨30%-50%，从而导致规模高达1000-2000亿美元的项目暂停。综合来看，这些原材料的中断可能会使美国国内生产总值减少0.5%-1%（约1500-3000亿美元），同时通货膨胀率上升1%-3%，失业率上升0.3%-0.8%。

　　有报道称，约41%的美国武器和国防基础设施依赖中国提供的半导体；另外美国91%的海军武器都包含关键矿物，而这些矿物的供应也依赖于中国的供应链。还有其他报告评估称，多达78%的美国武器依赖中国提供的原材料。简而言之，，如果上游供应的关键物资被切断，作为美国军事力量投射能力核心的美国军工复合体就无法维持生产。如果没有中国的稀土供应，美国的军工复合体将会受到严重制约，这将限制其在当前所参与的战争（尤其是中东和欧洲地区的战争）中的作战能力，并可能削弱其在其他地区应对冲突的能力。

　　中国对稀土资源的管理方式是引入出口许可制度，而非直接实施禁令。这种做法使中国监管机构能够密切监控使用者和用途，并限制购买者把稀土资源用于军事目的的能力。许可制度将允许稀土出口的民用和人道主义用途，军事用途在原则上被禁止。介于两者之间的是一大片被称为“双重用途”的广阔领域，需要对其进行定义。目前的协商情况是，中国将在12个月内暂停实施稀土出口许可制度，同时研究和改进未来该许可制度的具体执行方式。实际上，这意味着中国可以随时“开启”或“关闭”该许可制度的执行。

　　中国持有的7310亿美元美国国债以及10000亿至15000亿美元的美元储备，这些都为其提供了强大的影响力。若中美之间停止贸易往来，资金循环需求将会减少，美元贬值风险（价格下跌10%时损失730亿美元）也将变得微不足道。虽然中国全面抛售美债的可能性不大，但通过媒体信号或小规模抛售所释放出的威胁仍可能使美债收益率上升0.2%至0.5%，从而增加美国的债务成本200亿至500亿美元，并使美元贬值2%至5%，从而导致美国国内通货膨胀加剧。这不仅会增加美国的财政压力（6%的国内生产总值赤字，33万亿美元的债务），还会削弱人们对美国的信心，同时中国则会把投资转向黄金和欧元，从而加速全球的去美元化进程。

　　特朗普声称“贸易战美国可轻松取胜”的说法已经彻底破产。美国并未实现制造业复兴，而中国的技术崛起却一直在进行中。美国所面临的困境在于：关税战导致国内问题恶化（普通人生活成本上升、家庭经济压力增大），然而美国付出这样的代价却并未能迫使中国就范。从全球角度来讲，美国的实际行动远不如它的威胁表态那么有威力，盟友们都在调整策略（欧洲空客就从中获得了好处），新兴市场国家也在采取止损措施并将自己的利益多元化。分化的风险已日益显现，分裂的供应链以及去美元化趋势对美国经济的效率和美国的影响力都构成了威胁。

　　当然，在美国还会有许多人试图这一历史性变化，阻挡世界多极化的趋势。未来存在出现反复的可能性，而这似乎正是特朗普执政时期的一个突出特点。但毫无疑问，“美国治下的和平”时代已经走到了尽头。中国在过去9个月的表现展示了另一条更值得追求的道路。中国发出了邀请，希望美国能够作为一个“正常国家”融入到世界各国的集体之中，而不是继续顽固地坚持自己作为“例外国家”的危险幻想。如果美国能够接受这一邀请，不但世界各国人民会从中受益，美国人民也会从中受益。