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　　交易所交易基金（ETF）是一种投资基金的上市交易的证券交易所，就像股票。ETF持有股票，大宗商品或债券等资产，并且通常采用套利机制运作，旨在使其交易价格接近其资产净值，尽管偶尔会出现偏差。大多数ETF跟踪指数，例如股票指数或债券指数。ETF由于其低成本，高税收效率和类似股票的功能，因此可能作为投资具有吸引力。 交易所交易基金ETF分销商仅直接向授权参与者买卖ETF，或者直接向授权参与者买卖ETF，...

　　交易所交易基金ETF分销商仅直接向授权参与者买卖ETF，或者直接向授权参与者买卖ETF，而授权参与者是与之签有协议的大型经纪交易商，然后只能在创建单位中进行交易，通常是成千上万的ET份的大块交易带有一篮子基础证券的实物。授权参与者可能希望长期投资ETF股票，但他们通常会在公开市场上扮演做市商的角色，利用其将创单位与基础证券交换的能力来提供流动性该ETF份额，并帮助确保他们的盘中市场价格接近净资产的标的资产的价值。其他投资者，例如使用零售经纪人的个人，在该二级市场上交易ETF股票。

　　交易所交易基金ETF将共同基金或单位的估值功能（可以在每个交易日结束时以其资产净值进行买卖）与封闭式基金的可交易性（在整个交易中进行交易）结合在一起价格可能高于或低于其资产净值的价格。尽管封闭式基金是基金并且在交易所进行交易，但也不认为它们是ETF。从1993年开始在美国提供ETF，从1999年开始在欧洲提供ETF。传统上，ETF是指数基金，但是从2008年开始，美国证券交易委员会开始授权创建主动管理的ETF。

　　一些指数ETF将其资产的100％按比例投资于作为指数基础的证券，这种投资方式称为复制。其他指数ETF使用代表性样本，将其资产的80％至95％投资于基础指数的证券，并将其资产的剩余5％至20％投资于其他持股，例如期货，期权和掉期合约以及证券该基金的顾问认为，不在基础指数中，这将有助于ETF实现其投资目标。ETF有多种加权方式，例如相等加权或收益加权。对于投资具有数千种基础证券的指数的指数ETF，某些指数ETF采用“积极抽样”，仅投资于很小比例的基础证券。

　　首批也是最受欢迎的交易所交易基金ETF追踪股票。许多基金追踪国家指标；例如，Vanguard Total Stock Market ETF NYSE Arca： VTI跟踪CRSP美国总市场指数，几只基金跟踪S＆P 500，这两个都是美国股票指数。其他基金拥有来自许多国家的股票；例如，先锋国际总股票指数纽约证券交易所Arca：  VXUS跟踪MSCI所有国家（不包括美国）可投资市场指数，而iShares MSCI EAFE指数纽约证券交易所Arca：  EFA跟踪MSCI EAFE指数，均为“美国以外的世界”指数。

　　商品ETF（CETF或ETC）投资于商品，例如，农产品或碳。最早的商品ETF中有交易所买卖基金，该基金已在许多国家提供。黄金ETF的想法最初是由印度Benchmark Asset Management Company Private Ltd在2002年5月向SEBI提交提案时正式提出的。第一个黄金交易所买卖基金是在2006年在（ASX）推出的金条证券。 2003年，第一只白银交易所交易基金是2006年在纽约证券交易所推出的iShares白银信托。截至2010年11月，商品ETF（即按市值计算，SPDR Gold Shares是第二大ETF。

　　大宗商品交易所买卖基金就像股票一样交易，既简单又高效，并且可以承受越来越多的大宗商品和商品指数，包括能源、金属、软银和农业。但是，对于投资者而言，重要的是要认识到，通常还有其他因素可能无法立即显现出来，从而影响商品ETF的价格。例如，像USO这样的石油ETF的购买者可能会认为，只要石油上涨，他们就会大致线性地获利。对于新手投资者而言，尚不清楚的是这些资金如何获得其基础商品的敞口。对于许多大宗商品基金，它们只是每个月推出所谓的近月。这确实给商品带来了风险，但使投资者承受了期限结构不同价格所涉及的风险，例如较高的滚动成本。

　　积极管理的ETF在存在的头三年中增长快于指数ETF在存在的头三年中的增长。随着跟踪记录的发展，许多人将主动管理的ETF视为对主动管理的共同基金的重大竞争威胁。然而，许多学术研究质疑主动管理的价值。杰克·博格尔的先锋集团写的一篇文章金融分析师期刊，他估计，更高的费用以及隐性成本（如更多的交易费及持有现金低回报率），降低投资者的回报了约2.66个百分点，一年“一考虑到美国股票的长期实际回报为6.45％，因此差异很大。”即使不考虑隐性成本，高额费用也会对长期绩效产生负面影响。在另一份《金融分析师期刊》上，诺贝尔奖获得者比尔·夏普（Bill Sharpe） “计算出，通过低成本基金储蓄的人的退休生活水平将比那些通过高成本基金储蓄的人高20％。”